富力地产：“负债最高房企”曲线扩张
摘要：加上两天前富力获得的广州杨箕23.5亿元的旧城改造项目，一不小心2011年富力又显示出大撒金钱的扩张势头。 然而从富力的财务状况上看，其负债率一直高居行业前列，2007年疯狂扩张的恶果直至2010年才稍稍缓和。 地产企业间的并购，看中的通常是土地。
2011年1月20日，富力与合景泰富联合公告，宣布成功取得上海城投悦城置业有限公司30%的股权，为此两者投入10.14亿元。早在2010年11月，富力及其伙伴为了这个项目就已经投入了23.5亿元。加上两天前富力获得的广州杨箕23.5亿元的旧城改造项目，一不小心2011年富力又显示出大撒金钱的扩张势头。
然而从富力的财务状况上看，其负债率一直高居行业前列，2007年疯狂扩张的恶果直至2010年才稍稍缓和。加上2006年就开始实施的回A战略又迟迟未能获准，前车可鉴，富力的积极态度以何为保证？
二进上海
1月20日，富力与合景泰富从上海城投悦城置业的母公司手中购得该公司30%的股权。至此，该公司的全部股权已被收购完毕，富力与合景泰富将分别获得其50%的权益。
地产企业间的并购，看中的通常是土地。此交易也不例外，上海城投悦城置业拥有新江湾城C5地块的全部开发权。据了解该地块包括21万平方米的住宅以及14万平方米的商业综合项目，另外已经卖出8.4万平方米的住宅。
曾几何时，新江湾城被称为上海市中心的最后一块处女地。2007年之前曾受到热烈追捧。当年11月新加坡仁恒地产以13亿元的高价拿下新江湾城D3地块，楼面地价突破了2万元/平方米。而此次富力与合景泰富花了10亿元，加上2010年11月收购美国汉斯集团手中70%的股权，前后一共花掉了约33.68亿元的并购款，粗略计算折合楼面地价在12400元/平方米左右。
如此看来，这笔买卖似乎赚了不少。但翻翻周边的销售记录看，上海新江湾城受2008年金融海啸的冲击颇大。2009年3月的成交均价一度滑落至1.47万元/平方米。尽管现在楼价已逐步恢复至2.5万元/平方米左右。但当年高价拿地的开发商基本没有动作。“富力也是看好上海市场。”亚银投资的首席分析师李大伟表示，按现在的售价计算，富力该业务的利润空间并不大。
其实，这已经是富力第二轮进*上海市场。2007年开始富力也曾发力上海市场，但直至2010年，上海的销售收入仅列富力各大市场的倒数第四。2008年富力突然宣布，将上海并入华南大区，原本的华东大区撤销。