短暂抛售潮后美国垃圾债市场企稳回升-华尔街见闻
美国高收益债券市场在经历了前几周创记录的资金外流后，本周企稳，一些基金经理表示，最近的公司债抛售潮使得这些债券的价格变得更有吸引力。低评级公司债又称垃圾债，因较高的风险所以相对来说可以提供更高的收益率。过去数天里市场需求的增加，大量的资金流入再次压低了此类债券的收益率，高收益债ETF也出现反弹。同时垃圾债发行量也再度回升。据标普LCD及Dealogic统计，本周至今已有近10亿美元的垃圾评级债券在美国发行。本轮垃圾债回暖主要因大型机构的买入，如贝莱德（BlackRock）、英国保诚（Prudential）等，他们表示，过去几周的快速下跌创造了“买入机会”。“最近我们开始增加投资组合的风险，重新买入高收益信贷产品，”贝莱德美国信贷及高收益资产组合经理Jim Keenan称，“我不能说高收益债券的价格现在估值很便宜，但是经历了一波健康的回撤后，我们觉得价格合理。”近年来，由于投资者在低利率环境下对较高收益率的追求，虽然风险较高但垃圾债券市场可谓牛气冲天。直到今年7月份开始，垃圾债市场出现了大规模资金流出的情况，因部分投资者担心，美国经济复苏可能导致加息早于预期，而这会导致债券价格承压。苏格兰皇家银行分析师Alberto Gallo认为，美国的高收益债券市场目前已经处于估值过高的情况（下图红线），因为许多公司通过再杠杆化回购股票或参与收购，投资者购买了太多复杂的产品，包括实物支付债券（向债券持有人派发额外债券，代替以现金支付利息）、低门槛贷款等等。
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